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本文作者：刘言，来源：西南证券，原文标题：《华为：无边界扩张的科技巨头》华尔街见闻有删减免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
伟大的时代造就伟大的人物。他从不墨守成规，虽摸着石头过河，却从未熄灭信仰的火炬，始终高举中国特色社会主义伟大旗帜，他为我们擘画的蓝图也正一步步在实现。“改革开放胆子要大一些，敢于试验，不能像小脚女人一样。看准了的，就大胆地试，大胆地闯”“走不出一条新路，就干不出新的事业”。改革春风吹满地，如海啸般席卷，人们担心是否太过于冒进。他却豪言，还要快些。他的身上，始终洋溢着一种革故鼎新、一往无前的勇气，一种善于创造性思维、善于打开新局面的锐气。
2．围绕信用承诺、信用修复、失信联合惩戒、信用大数据开发利用等工作，2020年启动信用建设和信用监管试点示范。（发展改革委牵头，各地区、各部门负责）3.2020年底前建立全国统一的信用报告标准，推动信用报告结果实现异地互认。（发展改革委、人民银行牵头，各地区、各部门负责）
就资管而言，从银行、基金、保险到期货公司，整个新规出来以后，它的发展也是限制方面非常多，资管也是举步维艰。那么现在可以说发展风险管理这条线，可能是这个行业里面唯一的一个亮点，这是全行业的一个共识。那么对于子公司的未来的发展，这个行业是从13年开始，就是说从证监会批复、中期协成立，以服务实体经济为宗旨以来，可能经过了四五年的发展，这会成为一个全新的行业。那么这个行业的业务盈利模式基本上已经明朗化了。未来我认为18年之后，19年风险子公司也会分化。
到如今，电商已经支撑了宝宝树收入的半边天，另外半边天是广告。招股书透露，2017年宝宝树总营收7.30亿元，其中广告和电商收入分别占比51%和45.6%。知识付费作为宝宝树新拓展的业务，收入占比3.4%。在教育领域，尽管宝宝树在2008年建立的早教中心以关门告终，但不意味它不会再做。2016年，宝宝树开始做母婴室和托儿所；2017年，宝宝树与玩具行业领先公司美泰宣布达成战略合作，成立独立的合资公司，开设社区连锁早教中心。
不小心还是谈到了第一条——自下而上选股的内容，但这几个思维跟第二条也不无关系。回到正题，关于MPELVS：霍华德在他的《周期》那本书里谈到了一些，大抵跟我的框架相似。但有几点不同：1、他没有考虑P—政策的周期，或许是因为美国政府对经济和股市的政策干预比咱们小得多；
