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目前，政府债券发行放量虽然短期弥补了社会融资的回落，但由于社会融资当中收缩的主要是影子银行，而新增的融资主要流向了政府部门，这意味着依赖于影子银行融资的房地产、融资平台等机构仍面临债务违约风险的冲击，未来仍需以中高等级债券为主展开配置。一、货币利率：再现倒挂

4、未在年度报告中如实披露募集资金使用情况。*ST康得《2018年年度报告》披露，报告期内已使用募集资金总额36.88亿元，全部用于建设年产1.02亿平方米先进高分子膜材料项目和年产1亿片裸眼3D膜组产品项目，报告期不存在募集资金变更用途情况。*ST康得未如实披露募集资金使用情况，导致《2018年年度报告》存在虚假记载。

中美外长为何能“同框”首先，王毅的这次出访无疑是多国外长的一个“聚会”。但只看会议名称，可能会有疑问，为什么在东盟、东亚国家的会议中，出现了美国的身影，这就需要介绍下王毅此次出访的几项议程。先看下外交部发言人提及的前两个会议。大家都知道，东盟是东南亚国家联盟的简称，由马来西亚、新加坡、菲律宾、泰国等10个东南亚国家组成。而所谓的“10+1”是东盟10国分别与中日韩3国（即3个“10+1”）合作机制的简称，“10+3”则是东盟10国和中日韩3国共同合作机制的简称。此次的（10+1）外长会和（10+3）外长会则是上述机制下的一个专业部长级会议机制。

新京报记者查询发现，子长市目前有多个风电、煤电项目在筹划建设当中。而在子长市政府官网公布的2018年十大重点建设项目中，有两座煤矿建设项目，一座40万吨/年的甲醇项目，以及一座占地10万亩的苹果基地建设项目。8月2日、3日，在当地村民的指引下，新京报记者两次试图前往“煤泥坝”，但山洪过后，大量煤泥已将道路完全封死。记者沿另一条山路来到永兴洗煤厂上游的山腰处，俯瞰可见，河道中煤泥遍布，显然非“一日之功”。

在上述基于强势美元的“被动贬值”和经济表现差的“货币沽空贬值”之外，还存在一种特别的汇率制度安排——以港元为代表的钉住美元的货币局制度。目前香港的经济基本面表现良好，并不构成港元贬值压力的原因；但在LIBOR美元利率快速上行的情况下，美元与港元的息差一度超过100BP，利率平价下货币的套利空间过大，成为港元存在贬值压力的主要原因。

二是供给冲击影响。在7月份以后，地方债发行大幅放量，7、8两月的政府债券净发行量分别为8546、9265亿，而上半年的月均政府债券净发行量仅为2664亿，估计9月份的净发行量也在9000亿左右规模，政府债券发行放量对债市短期不利。三是美国加息影响。9月26日将迎来美联储议息会议，市场预计美联储再度加息的概率为100%，加息之后美国联邦基金利率将升至2%-2.25%区间，而目前中国的隔夜回购利率也就在2.35%左右，因此市场担心在汇率贬值压力下，美国利率上升会制约中国利率下行。